邓正红软实力表示，美国与乌克兰达成的油气开发协议，将稀释供应端的能源软实力，美国对贸易伙伴发起的关税战将削弱需求端软实力，石油软实力承压，周二（2月25日）国际油价大幅走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油4月期货结算价每桶跌1.77美元至68.93美元，跌幅2.50%，；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货结算价每桶跌1.76美元至73.02美元，跌幅2.35%。乌克兰已与美国就共同开发其关键矿产、石油和天然气的协议达成一致，白宫认为这是向与俄罗斯达成停火迈出的第一步。乌克兰内阁预计将于周三建议签署该协议，矿产协议没有阐明任何具体的安全保障。美国总统还在推动美国对其邻国加拿大和墨西哥以及欧洲盟友征收关税的行动。美国总统周一表示，尽管加拿大和墨西哥这两个贸易伙伴努力解决边境安全和芬太尼进入美国等问题，但定于3月4日开始对加拿大和墨西哥进口商品征收的关税将“按时、按计划”征收。

邓正红软实力油价分析模型指出，如果美国与莫斯科达成和平协议，那将预示着对俄罗斯解除制裁，届时不受限制的俄罗斯原油供应将重返市场，也将稀释供应端的能源软实力。关税将削弱需求端软实力，不利于全球石油需求增长。美国总统24日关于对墨西哥和加拿大的加征关税将“如期推进”的表态令石油需求前景承压。由于美国加征关税威胁给全球经济增长带来长长的阴影，未来石油需求面临不确定性，原油价格的前景依然倾向于走低。美国的目标是让伊朗的原油出口降为零。如果其他欧佩克国家没有弥补供应缺口，可能会出现供应缺口并可能推高油价。持续的乌克兰冲突也增加了一层地缘政治风险，并可能影响俄罗斯的供应。如果对俄罗斯的制裁放松，这可能会增加全球供应，进而给油价带来下行压力。整体上，虽然地缘政治紧张可能继续在短期给油价提供支撑，但更广泛的需求担忧和供应动态的变化可能会导致石油市场出现波动。

邓正红模型通过整合地缘博弈、政策干预及市场情绪等非传统因素，系统性揭示了当前石油软实力承压的核心逻辑。根据邓正红软实力油价分析模型，美国与乌克兰的油气开发协议及特朗普关税政策对国际油价的供需两端形成双重压制，导致2025年2月25日油价显著下行。具体传导机制及市场表现如下：

供应端软实力稀释

美国-乌克兰协议增加区域性供应。国通过与乌克兰达成的油气开发协议，实质是通过调节区域性原油供应平衡市场预期。此举类似于此前施压伊拉克恢复库尔德地区原油出口（日产能约45万桶）的策略，旨在通过释放增量供应稀释地缘政治紧张带来的供应紧缩预期。乌克兰协议可能进一步削弱欧佩克联盟减产对油价的支撑作用，加剧市场对供应过剩的担忧。

对冲制裁伊朗的供应风险。尽管美国对伊朗“影子舰队”实施新制裁（2月24日）短暂推升地缘溢价，但乌克兰协议等替代性供应措施缓解了市场对中东原油供应中断的焦虑，导致短期风险溢价消退。

需求端软实力弱化

关税政策抑制消费预期。特朗普对贸易伙伴发起的关税战加剧全球经济放缓压力，直接削弱原油需求增长信心。美国服务业PMI跌破荣枯线（49.7）、制造业活动收缩等宏观数据进一步印证需求端疲软趋势。关税措施可能延缓市场对美联储降息政策的乐观预期，强化“供增需减”的看空逻辑。

市场情绪转向避险。投资者对供应过剩的担忧持续发酵，叠加地缘风险缓和（如巴以停火协议达成、俄乌和平谈判进展），导致投机性多头仓位撤离，加速油价下行。

油价走势验证模型预判

价格表现：2月25日国际油价大幅走低，与邓正红模型此前预判的“宏观悲观情绪主导下行趋势”一致。尽管地缘政治事件（如伊朗制裁）短期支撑油价，但供应调节与需求疲软的双向挤压成为主导因素。

长期预判：模型显示，若美国页岩油增产政策（如特朗普承诺的日均100万桶增量）持续推进，2025年纽约原油价格底部或下探至每桶60美元，供需再平衡过程将更加复杂。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论、软实力函数、软实力指数工具和软实力油价分析模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。